永續協議基礎

Perpetual Protocol 最初由種子輪投資基金資助。在 2020 年 8 月的私募輪中向投資者分發了 2250 萬個 PERP 後，該項目在 Balancer 上公開啟動，並將 760 萬個 PERP 釋放到引導池中。該項目計劃最終將其治理轉變為社區。但是，目前，該項目由核心開發團隊控制。本文將討論 Perpetual 的基礎知識。永續債的利息支付類似於股票紅利 與股票紅利一樣，永續債的利息支付由固定的折現率決定，折現率是貨幣隨時間貶值的速度。結果，名義上固定的票面金額的價值會隨著時間的推移而下降，使其一文不值。永續債是一種混合型投資，具有股票的諸多特徵，兼具債權和股權投資的優勢。永續債券最顯著的好處是它們永遠不會到期，並且可以提供任何其他形式的債務都無法比擬的投資機會。永續債券是獨一無二的，因為它們提供與股票股息相同的好處，但具有更大的靈活性。永續債券具有延遲付息的合同特徵。他們還通過在資產負債表上給予類似股權的待遇來縮小永續債和股權之間的概念差距。除了幫助企業降低債務槓桿外，永續債還可以幫助提升企業的信用評級。如果您正在考慮購買永久債券，請確保您了解這項投資的所有利弊。債券可在一定期限後贖回 永續債券是以票面支付形式支付利息但沒有固定贖回日期的債務工具。永續債可隨時贖回，如未在規定時間內贖回，發行人無需償還本金。永續債是銀行籌集資金的一種流行方式。因為它們沒有固定的贖回日期，所以它們非常靈活，允許它們比傳統的債務證券承擔更多的風險。永續債的發行人可以決定每十年或十五年加息一次。但是，在某些情況下，發行人可能會將債券設置為浮動利率，與基準利率（例如美國的優惠利率）掛鉤。在這些情況下，發行人可在利率調整前贖回債券，為投資者節省金錢與時間。他們以可比的債務質量支付高於正常水平的收益率 永久貸款對於面臨財政挑戰的政府來說是一個有吸引力的債務資本來源。從歷史上看，永續債券的收益率高於可比債務質量。雖然永續債券沒有固定的到期日，但它們的結構使得它們可以在一定時期後被贖回，通常在 5 到 10 年之間。可贖回性很重要，因為當利率急劇上升並且發行人需要降低其利息成本時，永續債往往會失去購買力。債券的信用質量是衡量債券持有人在約定日期收到資金的可能性的指標。這種質量因財富管理的許多因素而異，包括借款人違約的可能性。高收益債券被投資者認為是有風險的，因為它們被信用評級機構評為低於投資級別。它們也被稱為垃圾債券。它們的交易價格與現貨市場相同或非常相似。兩種類型的市場都以相似的價格交易。兩者的區別在於結算日期和槓桿係數。永續市場與基於保證金的現貨市場類似，交易價格與指數掛鉤。槓桿係數是用於確定初始保證金和維持保證金的標的資產現貨價格的百分比。交易者可以獲得高達 125 倍的槓桿。槓桿允許交易者增加利潤和損失，但也使他們面臨流動性風險。一旦未實現損失等於抵押品，交易所將關閉交易。如果損失大於抵押品，交易所將清算交易，愛麗絲將失去她的錢。槓桿不適合新手交易者，應不惜一切代價避免。他們收取資金費 永續基金的資金費率是標的資產價格與其在永續基金基礎上的價格之間的差額。該溢價率隨時間變化，並基於標的資產的標記價格。溢價率是決定永續基金價格的重要因素，因為它是永續合約會隨著時間的推移與標的資產價格趨同的原因。該比率是使用相關預言機的指數價格計算得出的。合約規格將指定構成基金的不同資產的指數價格輸入。資金費率固定為 -0.75%，但只能在有限的時間範圍內更改。資金費率的更改不會在正常營業時間內生效。永續基金收取資金費用，可能並不總是對投資者有利可圖。